【风口解读】互联网广告行业景气下滑，芒果超媒2022年净利降逾13%

泡财经获悉，2月27日晚间，芒果超媒(300413.SZ)发布2022年度业绩快报，实现营收137.04亿元，同比下降10.76%；归母净利润18.21亿元，同比下降13.86%；扣除非经常性损益后的净利润15.84亿元，同比下降23.07%。

芒果超媒2022年业绩不再增长。此前2020年及2021年，公司实现营收140.06亿元和153.56亿元，同比增长12.04%和9.64%；归母净利润19.82亿元、21.14亿元，同比增长71.42%和6.66%；扣除非经常性损益后的净利润18.46亿元、20.6亿元，同比增长68.91%和11.57%。可以看到，公司2022年净利已不及2020年。

此前1月19日晚间，公司发布2022年度业绩预告，预计归母净利润同比下降 10.6%-15.33%，扣除非经常性损益后的净利润同比下降19.7%-24.55%。公司今日发布的业绩落在预期的下游位置。

据其业绩快报，2022年，广告业务实现收入39.94亿元，同比下降26.77%；会员业务收入达39.44亿元，同比增长6.95%；运营商业务实现收入25.09亿元，同比增长18.36%。

东兴证券在其2月1日研报分析指出，公司广告业务收入下降主要源于国内互联网广告行业景气度下滑。

芒果超媒主营业务包括芒果TV互联网视频业务、新媒体互动娱乐内容制作及内容电商业务等。公司依托芒果特色融媒生态，以互联网视频平台运营为核心，打造涵盖会员、广告、IPTV、OTT、影视剧、综艺节目、艺人经纪、音乐版权运营、IP衍生开发及实景娱乐、内容电商等在内的上下游协同发展的传媒全产业链生态。

东兴证券上述研报分析称，公司内容自制优势稳固，具备持续产出优质内容的能力，随着双平台资源进一步深化整合，有望实现全业务链条优化。2023年公司业绩有望随着互联网广告环境好转及主动应对调整而回暖，预计2022-2024年公司归母净利润分别为18.63亿元，21.53亿元和25.78亿元。这也意味着公司2022年净利不及机构预期。

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