中欧互联网先锋混合C基金最新净值涨幅达1.99％

本文源自:金融界基金

　　金融界基金12月31日讯 中欧互联网先锋混合型证券投资基金（简称：中欧互联网先锋混合C，代码010214）12月30日净值上涨1.99%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0601元，累计净值为1.0601元。

　　中欧互联网先锋混合C基金成立以来收益6.01%，今年以来收益-5.11%，近一月收益-2.59%，近一年收益-3.37%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为王颖，自2021年01月04日管理该基金，任职期内收益-7.17%。

王培，自2021年12月17日管理该基金，任职期内收益-1.92%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有舜宇光学科技（持仓比例8.81%）、腾讯控股（持仓比例8.49%）、美团-W（持仓比例8.30%）、深信服（持仓比例7.63%）、海康威视（持仓比例7.37%）、芒果超媒（持仓比例5.17%）、福耀玻璃（持仓比例5.16%）、安踏体育（持仓比例4.85%）、中国宝安（持仓比例4.62%）、赣锋锂业（持仓比例2.92%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度A股市场出现了较大波动。7月，随着高景气度的部分板块业绩表现不及预期，带来了成长股的整体波动；8-9月，上游周期价格持续强势，市场主线聚焦在了涨价，对应在指数上，中证500和中证1000表现突出；9月下旬以来，随着政策方向的一些调整，以及资金避险需求，各板块又有相反的表现。香港市场，尤其是权重较高的互联网板块，受政策环境和流动性影响，呈现单边下跌的状态。

　　如何理解三季度以来市场的快速变化？我们认为，一方面疫情后宏观经济修复进入尾声，三季度开始向下压力加大；另一方面，国际环境、经济环境的变化带来的政策调整也给市场造成了较大的扰动。在我们过去的投资框架中，对政策影响的预估是不足的，无论是对“碳中和、碳达峰”背景下诸多行业供需结构的变化带来的投资机会，还是对于部分行业的规范和调整，其力度都超出了我们之前的推演。

　　今年市场的快速变化对于投资来说无疑是很大的挑战。站在当前时点，我们需要厘清未来市场中的“变与不变”，于变化中寻找机会，在不变中坚守价值。虽然外部环境为某些行业带来了短期的变化，但大的方向上，技术进步推动社会发展不变、长期推进能源结构升级的方向不变、技术优势企业国产替代以及全球化趋势不变。我们继续认为今年市场的震荡分化是“开始的结束”，站在3-5年的时间维度，本轮剧烈调整之后，市场成熟度将继续提升，聚焦投资优质企业仍是清晰明确的方向。

　　三季度，我们考虑到外部环境可能带来的扰动，在坚持高集中度配置互联网及相关资产的同时，在行业配置上增加了景气度向上的新能源产业链的持仓，对组合的收益有所帮助。选股上，我们依然聚焦“差异化的成长股”，寻找半导体、智能汽车、人工智能、全真互联网等领域的差异化投资机会。

　　需要反思的是，我们确实对互联网整体行业的下行空间判断不足，用较高仓位承受了板块的大幅下跌。虽然我们坚持认为，互联网发展带来的技术进步和社会效率提升仍是非常明确的，社会价值仍表现为“正外部性”，国家对于互联网的态度也是规范而非打击，但操作上，对于市场悲观情绪的把握是不够的。

　　业绩表现方面，中欧互联网A三季度净值下跌12.22%，跑输比较基准，表现不好。虽然市场的剧烈波动和快速风格切换，以及基金主题板块的大幅下跌给投资带来了困难，但主要还是对市场主要矛盾的解读和推演，以及选股方面做得不够好。未来，除了要不断升级投资框架，继续完善投资世界观，我们会持续做深、做细企业的基本面研究，尽量明确企业的发展时序图，并跟随优秀企业穿越周期。

　　我们相信，互联网是中国过去20年科技经济快速发展结出的硕果，并且会在未来社会中扮演越来越重要的角色。我们长期看好这一赛道，也希望我们的都投资人能够分享到这一发展成果。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本报告期内，A类份额净值增长率为-12.22%，同期业绩比较基准收益率为-8.55%；C类份额净值增长率为-12.33%，同期业绩比较基准收益率为-8.55%。

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