坚守！丘栋荣一季度决战互联网
近期，由人工智能概念引爆的传媒、计算机相关行情愈演愈烈，吸引投资者蜂拥而至。
据申万宏源统计，3月下旬以来主动权益基金调仓明显，加仓TMT、减仓新能源似乎是主动权益基金较为明显且一致的动作。截止4月4日，已有546只基金明显加仓TMT行业。
在此背景下，2022年声名鹊起的丘栋荣却依旧坚守投资风格。从最新发布的一季报中，虽然承认ChatGPT引发的大模型技术有望开启新一轮的科技创新周期，但在一季报披露的持仓信息中，丘栋荣并未出现风格漂移的迹象。
1、新基金火速上仓位
又到季报时，丘栋荣一如既往的早。
丘栋荣旗下共管理5只基金，截至2023年一季度末，5只产品合计规模达到了320.14亿元，较2022年底的294.57亿元增长了25.57亿元。其中规模最大的是中庚价值领航，规模超百亿。
从业绩上看，丘栋荣今年一季度的表现依旧不错，4只基金涨幅都在5%以上，中庚小盘价值更是涨了10.87%。
(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）
值得注意的是，中庚港股通价值18个月封闭是丘栋荣在今年1月11日发行的新产品，一季报中披露了该基金在一季度的净值曲线以及与业绩比较基准，即中证港股通综合指数的对比。
从净值曲线看，该基金在刚成立时，就火急火燎上仓位了，迅速跟上业绩基准的波动。
对此，丘栋荣在基金刚成立时便表示，“虽然可能错过了左侧最佳布局时机”，在一季报中也说到，“本基金在港股受海外风险事件冲击较明显下行后，提升至较高的权益配置仓位，积极配置港股”。
更出彩的是，2月21日到2月28日，港股通指数跌了5.28%，但该基金却并未下跌太多，积累了5个点的超额收益，为新基金开了个好头。
2、一季度丘栋荣大举进攻互联网
持仓方面，丘栋荣旗下3只可以买港股的基金都将美团买成了第一大重仓股。其中，中庚价值领航和中庚港股通价值持有美团权重均在9.70%左右，近乎顶格持有，中庚价值品质持有美团的权重为7.98%。
此外，中庚港股通价值还买了腾讯、快手，三大互联网巨头的仓位合计是21.6%。
值得注意的是，近一年时间中，丘栋荣在美团上进行波段操作。去年三季度末，美团成为中庚价值领航第十大重仓股，持股数为247.42万股。随后一个季度，该产品大幅减持美团至500股。而在今年一季度末，美团再次被其大幅增持。
去年四季度，丘栋荣接近清仓了互联网。以中庚价值领航为例，半年报时，美团、快手都在十大重仓股中，仓位是11.23%。三季报时，快手跌出十大重仓股，美团仓位降到3.14%。年报时，美团和快手的仓位合计只有0.05%。
在一季报中，丘栋荣表示：从估值上看，港股整体估值水平基本处于历史20%分位左右，港股的价值股估值水平更低，基本处于历史10%分位左右。港股从估值角度看，长期吸引力是足够的，保持系统性机会的判断，继续战略性配置。
丘栋荣坦言，自己看好港股中部分互联网企业，他看好的原因有三点：“一是估值便宜。二是业务稳健有成长，受益基本面持续改善。如港股中的互联网公司，除业务复苏空间大，政策转为支持外，更重要的是各家公司理性扩张，更好的把握线上化的长期趋势。三是流动性风险缓释，未来更应关心经济基本面的改善。”
2022年丘栋荣也在季报中表示，他看好互联网的理由是：1）公司业绩涉及衣食住行的方方面面，粘性极强；2）政策最为敏感的阶段已过；3）估值水平处于低位。
一对比，丘栋荣去年买互联网主要是基于估值修复，4季度估值修复行情走出后就接近清仓了，今年买是基于盈利稳健增长的逻辑。
3、坚守投资风格，看好能源、资源、地产
除了大举押注互联网企业美团外，丘栋荣对多只个股也进行了调仓。
一季度，丘栋荣旗下规模最大中庚价值领航还增持了越秀地产、驰宏锌锗、广汇能源、中远海能，同时对中国宏桥、中国海洋石油、中国海外发展、神火股份、兖矿能源进行了减仓。
规模为67.31亿元的中庚价值品质一年持有，一季度增持了神火股份、越秀地产、广汇能源、中远海能，同时对中国宏桥、中国海外发展、中国海洋石油、驰宏锌锗、兖矿能源进行了减仓。
可以看出，除了大举进攻互联网外，丘栋荣在2023年依旧延续2022年的风格，虽然对个股做了一些调整，但主要还是在能源、资源、地产等行业内调整。关于以上投资方向，丘栋荣在季报中也做了大篇幅的解释。
首先，是估值处于历史低位的价值股，他会重点关注供给端收缩或刚性行业，及其在需求复苏情况下的潜在弹性，主要行业包括基本金属为代表的资源类公司和能源类及能源运输公司，大盘价值股中的地产、金融等。
具体到基本金属为代表的资源类公司中，丘栋荣将关注三个细分领域：一是供给端刚性导致价格底部坚实，价格敏感。基本金属总体呈现出的低产能弹性、低库存、相对低价格的三低特征，有利存量资产价值，一旦需求好转则价格具有弹性。二是内生需求修复，海外再工业化，需求仍有弹性。三是估值定价处于历史低位，对应预期回报率高。
在能源类及能源运输公司方面，除了与基本金属为代表的资源类公司的配置逻辑相似的部分外，丘栋荣表示，能源类公司估值水平较低，分红率保持高位，总体呈现出高质量、低风险、低估值、高分红和高预期回报的特征，具有很高的配置价值。
在大盘价值股中的地产、金融等板块上，丘栋荣认为，地产供给端收缩确定，优质房地产企业亦保持审慎，毛利率水平回升；同时，其需求端企稳回升，结构上将更为利好头部的优质房地产企业，确定性且有秩序感；另外，优质房企的估值与基本面错位，有很好的回报潜力。
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