ATFX：互联网医疗板块走强，阿里健康领涨

ATFX港股：长远来看，互联网医疗企业发展的最终目的是承接大部分线下医院的业务，实现全链条“线上看病”，打破医疗设施和患数量的不平衡格局。中短期看，互联网医疗企业的核心业务仍旧是普通的“线上卖药”：药品卖得越多，业绩数据就越优秀。“线上看病”业务虽然是未来发展方向，但受限于病患的身体检测只能线下进行，且线上医生的收入无法保证，现阶段该业务发展阻力较大。

内地疫情防控出现新动向，多地放宽进出公共场所的限制。在政策转变的适应期内，部分人出现“盲目囤药”的行为。用于治疗感冒、发烧、消炎、止咳的药物销售量明显上升，比如连花清瘟、布洛芬、康泰克等。以岭药业生产的连花清瘟表现突出，11月下旬“断货”，12月份“提价”，昨日官方表示：正在采取各种措施扩大生产，全力保障市场供应。线下药店和互联网医疗企业均受到该现象的影响。截至今日12:00，港股市场的互联网医疗板块上涨7.04%，阿里健康以8.32%的幅度领涨。阿里健康拥有自营的阿里大药房，搜索后发现，阿里大药房并未销售连花清瘟产品。

阿里健康业绩面短期表现相对良好，中长期延续亏损态势。今年前两个季度，阿里健康实现营收总额115亿元，同比增长22.9%，成长性较强。归属母公司净利润1.607亿元，同比增长169.32%，将近翻两倍。拉长周期看，2022财年阿里健康净亏损2656亿元，2021财年净盈利3486亿元，2020财年净亏损658.6亿元，盈利情况并不稳定。实际上，除了2021年外，其余年份阿里健康均大幅亏损。但是，同期的营业收入同比增速保持在30%至400%之间，市场规模不断扩大。“亏损经营”模式虽然不够健康，但只要上市公司能够保持营收高速增长，市场资金往往会淡化这一问题。

11月至今，阿里健康港股股价累计涨超173%，市价从3.3港元飙升至9.09港元，本月底前有望站上10港元关口。互联网医疗板块内的另外两只个股，京东健康和平安好医生同样表现不俗，两月涨幅均在80%以上。从起涨点来看，互联网医疗板块与恒生指数基本共振。如果恒生指数的涨势暂停，互联网板块大概率也会终止涨势。

美国道琼斯指数已经连跌两日，累计跌幅2.32%，短期筑顶迹象显著。知名互联网个股，微软、谷歌、亚马逊均已停止反弹。由于港股和A股的本轮上涨主要是受到外围股市和内地房地产市场的影响，所以在美股疲软之际，港股和A股的涨势有可能遭遇巨大阻力。

ATFX分析师团队简明观点：疫情防控出现新动向的特殊时期，互联网医疗板块将阶段性保持强势。

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